Reuters / ANDREAS GEBERT
Investor Volkswagen percaya bahwa CEO yang akan datang Oliver Blume akan berjuang untuk memimpin Grup Volkswagen dan Porsche – dan untuk menarik daftar pembuat mobil sport yang direncanakan sambil mengenakan kedua topi tersebut.
Pengumuman Jumat bahwa CEO grup Herbert Diess akan digantikan oleh bos Porsche Blume telah menghidupkan kembali kekhawatiran investor tentang masalah tata kelola perusahaan di pembuat mobil prime Eropa, yang menurut beberapa pemegang saham membebani kinerja saham.
“Blume tidak bisa mengurus semuanya … ini menggarisbawahi manajemen perusahaan yang buruk di Wolfsburg,” kata Ingo Speich, kepala keberlanjutan dan tata kelola perusahaan di 20 besar investor Volkswagen Deka Funding, mengacu pada kantor pusat grup pembuat mobil Jerman itu.
“Itu racun bagi IPO Porsche,” tambah Speich. Volkswagen berencana mendaftarkan divisi mobil mewah pada kuartal keempat.
Porsche AG mungkin sudah harus go public dengan diskon besar jika memutuskan untuk melanjutkan itemizing karena hambatan ekonomi meningkat, Reuters melaporkan minggu lalu.
Kekhawatiran itu diperburuk oleh pertanyaan tentang bagaimana Blume dapat mengelola peran gandanya.
“Tuan Blume akan mempertahankan perannya sebagai CEO (Porsche AG) termasuk setelah kemungkinan IPO,” kata Volkswagen pada Senin menanggapi pertanyaan Reuters.
Diess, sementara itu, akan memenuhi kontraknya yang berlangsung hingga Oktober 2025 tetapi dalam kapasitas penasihat, kata seseorang yang mengetahui masalah tersebut.
Hanya beberapa hari sebelum pengangkatannya diumumkan, Blume dan eksekutif Porsche AG lainnya yang berbicara di hari pasar modalnya menjual kemungkinan daftar merek mobil sport tersebut sebagai sarana untuk memberikan kemandirian dan kebebasan wirausaha sambil mengumpulkan dana untuk grup.
Peran gandanya mempertanyakan independensi itu, kata analis di Stifel dan UBS.
“Mandat ganda seperti itu hanya bisa ada sementara dalam situasi darurat – itu tidak akan berhasil dalam jangka panjang,” kata Ulrich Hocker dari Asosiasi Jerman untuk Perlindungan Sekuritas (DSW), yang mewakili investor ritel.
Namun, sebagian besar pada tahap ini tidak mengharapkan penundaan itemizing. Beberapa, termasuk veteran industri mobil Ferdinand Dudenhoeffer berspekulasi bahwa kepala keuangan Porsche Lutz Meschke pada akhirnya akan mengambil alih Blume di merek mobil sport tersebut.
WEB KOMPLEK
Seseorang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan akan membutuhkan beberapa minggu lagi untuk melihat apa sebenarnya arti perubahan manajemen untuk IPO, menambahkan Blume akan mengisi kedua peran tersebut di masa mendatang.
“Kami mempercayai Blume dengan manajemen Grup, tetapi sulit membayangkan bahwa dia akan dapat memenuhi peran ganda mengelola kepentingan sebagai CEO Porsche AG dan Grup Volkswagen dalam jangka panjang,” kata Hendrik Schmidt, ahli tata kelola perusahaan di manajer aset DWS.
Schmidt mengatakan bahwa salah satu alasan dari apa yang dia gambarkan sebagai keputusan bermasalah adalah kurangnya anggota independen di dewan pengawas Volkswagen. Menurut Eikon, DWS memiliki sekitar 2% saham preferensi Volkswagen.
Dalam pernyataannya pada hari Jumat, Volkswagen tidak menguraikan rencana suksesi Blume di Porsche.
Harga saham Volkswagen hampir setengahnya sejak Maret 2021, berkinerja buruk dengan penurunan 17% dalam Indeks Otomotif & Suku Cadang STOXX Europe 600 selama periode yang sama.
Pembuat mobil menjawab jaringan investor yang kompleks – dewan pengawasnya dikendalikan oleh perwakilan pekerja dan pemerintah daerah, dan perusahaan induk yang dimiliki oleh keluarga Porsche dan Piech, yang sebagian stafnya adalah eksekutif Volkswagen.
Meschke dari Porsche AG berada di dewan direksi Porsche Automobil Holding SE, pemegang saham teratas Volkswagen dan pemilik lebih dari setengah hak suaranya, sementara ketua Volkswagen Hans Dieter Poetsch adalah CEO-nya.
Ketegangan tentang siapa yang memegang kendali di Wolfsburg telah mengakhiri jalan bagi beberapa eksekutif Volkswagen sebelum Diess, dengan mantan CEO Bernd Pischetsrieder dan mantan kepala merek VW Wolfgang Bernhard dipaksa keluar dari pekerjaan mereka pada akhir 2000-an setelah bentrokan berulang kali dengan dewan pekerja. .
Sementara Diess sebagian besar diberikan kredit untuk poros Volkswagen untuk elektrifikasi – mengangkat pembuat mobil dari kehancuran reputasi skandal Dieselgate untuk memimpin pasar mobil listrik Eropa – masalah tata kelola yang disebabkan oleh pendekatan konfrontatif terhadap kepemimpinan akhirnya membebani kasus investasi, analis di Stifel Kata Riset Ekuitas Eropa.
“Tata kelola perusahaan yang buruk membuat banyak investor menghindar,” Janne Werning, yang mengepalai ESG Capital Markets & Stewardship di Union Funding, 10 pemegang saham teratas di Volkswagen, mengatakan pada rapat umum tahunan (RUPS) pembuat mobil tahun lalu.
Union Funding, yang mengulangi kritiknya terhadap tata kelola Volkswagen pada RUPS terbaru di bulan Mei, menolak berkomentar untuk artikel ini.
